PrivateFinance
Некоторое время назад Энди Холдейн совместно с главой Банка Англии М.Карни запустили исследовательский проект, предметом которого стало исследование широкого круга вопросов, начиная с цифровых валют и, заканчивая климатическими условиями. Предварительные результаты исследований поставили чиновников перед вопросом: «Есть ли будущее у денег?». И эта проблематика становится все более актуальной, так как регуляторы большинства развитых стран все сильнее смягчают монетарную политику, меняя шаблоны традиционных мер воздействия на экономику. Тогда как цифровые валюты и взаимное кредитование частных лиц (например — краудинвестинг) способны привести к глобальному перераспределению финансовых векторов и всей мировой экономики. Все это порождает каверзные вопросы относительно будущей роли Центральных банков в будущем, где валюты перестают быть зависимыми от регуляторов.
Со слов Холдейна, основной вопрос – форма денег в будущем и будут ли они вообще. А также – какую роль будут играть в мировой финансовой системе центральные банки. Сам Холдейн, который известен своими нестандартными подходами, прекрасно осознает, что проведенное исследование свидетельствует только об одном – вскоре Банк Англии будет «вытолкнут» из привычной ему зоны комфорта.
Борьба за выживание
Ведущийся анализ будущего денег и финансовых технологий, далеко не рассуждения на свободные темы. Ведь, по сути, регуляторы давно израсходовали весь арсенал инструментов, находясь в неспособности влиять на инфляцию и увеличение спроса. Тогда как, Народный банк КНР еще в прошлом году успел заявить, что усиленно изучает возможность эмиссии своей цифровой валюты, а планы запустить ее в самое ближайшее время более чем реальны.
Банк Японии, как и ЕЦБ пока придерживаются стратегии нулевых ставок, а депозитные ставки вводят с отрицательным значением. Тогда как ряд экономистов, а с недавних пор и сам Холдейн, считают, что такие меры могли бы принести максимальную эффективность в финансовой системе, в которой не предусмотрены наличные деньги. И на этом фоне тема цифровых валют в текущее время активно обсуждается мировым финансовым сообществом. Поэтому заинтересованность в этом Банка Англии совсем не удивительна.
И как доказательство муссирования этой проблематики на официальном уровне – это недавнее высказывание обеспокоенности относительно циркуляции электронных денег со стороны зампредседателя по финансовой стабильности Д.Канлифф и планы поднять данный вопрос на очередном заседании Банка Англии Беном Бродбентом — зам.председателем по монетарной политике в эту среду.
Ниже нуля
В связи с тем, что все большее количество регуляторов, определяя ключевые ставки, спускаются ближе у «0», часто выходя в отрицательную область, у мирового финансового сообщества назревает справедливый вопрос – «Где расположена нижняя граница?». В данном плане важнейшую роль играет «наличка», которая не позволяет ставкам спуститься чрезмерно низко.
Также существует не менее важный вопрос о микропруденциальных инструментах и их влиянии на финансовую стабильность. Старания осмыслить культуру банков, сподвигли регулятора исследовать шаблоны поведения. Холдейн подчеркнул насколько сильно увеличился перечень приоритетов Банка Англии, теперь осуществляющего сбор и анализ информации относительно функционирования финансовой системы. В «отделе исследований» работает около 20-ти человек, количество которых планируется расширять.
Повышенный спрос на информацию
Необходимость в получении своевременной информации с финансового рынка постоянно растет, а Банк Англии самостоятельно ведет базы данных относительно проводимых на финансовых рынках транзакциях и процессе кредитования в Великобритании. Касаемо макропруденциальной политики, исследования регулятора находятся в стадии зародыша, что сравнимо с началом 1940-ых, когда чиновники делали первые шаги в создании современных макроэкономических стратегий.
Еще один важнейший вопрос — механизм народной финансовой взаимопомощи, а также развитие вебсайтов, работающих в сфере финансового взаимодействия частных лиц, к примеру, Uber или Airbnb, которые способны серьезно влиять на динамику функционирования финансовой системы, ее регулирование и инфляцию.
Новые партнеры
По мнению Холдейна – «Преобразуются принципы функционирования экономики. Все чаще посредники остаются в стороне, что приводит к снижению цен, суля финансовой системе снижение рентабельности». В настоящее время Банк Англии налаживает взаимодействие в дальнейшем исследовании перечисленных вопросов с Оксфордским университетом и институтом Max Planck из Германии. Также у сотрудников регулятора есть собственный блог — Bank Underground, который теперь служит в качестве площадки для обсуждения результатов исследования. Что является революцией для структуры, в которой ранее не приветствовалось обсуждение важных вопросов на публике.
В чем суть изложенного? Мировая экономика вошла в стадию переходного состояния, поднимаясь на ноги после времен Великой рецессии. А работа Холдейна – это лишь первое громкое доказательство того, что институт центробанков, как и сам Банк Англии, переходят в эру, где привычные шаблоны и механизмы больше не работают.
Над статьями работает команда авторов, переводчиков и редактор. На сайте команда Privatefinance.biz публикует информационные статьи, обзоры, рейтинги, гайды о торговле на финансовых рынках и инвестировании, рекомендации по выбору брокера и инструментов инвестирования, актуальные новости из мира финансов.
Почта для связи с нами: [email protected]
