PrivateFinance
Фьючерсы на Bitcoin – это относительно недавняя разработка, введённая после разрешения регулирующих органов в конце 2018 года.
Они позволяют торговать по будущей стоимости Bitcoin, но без использования бирж. Введение фьючерсов на Bitcoin привело к некоторым интересным событиям в течение этого года.
Здесь мы рассмотрим краткую историю фьючерсов на Bitcoin с момента их введения и попытаемся предугадать, что будет дальше.
Что такое фьючерсы на Bitcoin
Во-первых, тем, кто плохо разбирается в финансовых терминах, может быть интересно узнать, что вообще такое фьючерсы на Bitcoin?
Во фьючерсном контракте две стороны соглашаются на торговлю определённым товаром по согласованной цене в определённый момент в будущем.
Например, представьте фермера, который продаёт зерновые культуры в начале вегетационного периода. Если до момента сбора урожая цена на зерно упадёт, этот фермер получит убыток.
Покупатели его зерна находятся в том же положении, но с другой стороны уравнения. Если цена на зерно повысится, они будут продавать свою продукцию с убытком.
Фьючерсы являются способом защиты от этих колебаний. Покупатель и продавец договариваются совершить конкретную сделку по согласованной цене к установленной дате в будущем.
Соглашение является договором, имеющим обязательную силу, по которому стороны должны заключить сделку независимо от её выигрышности или проигрышности.
Финансовые трейдеры используют фьючерсы как способ спекуляции по будущей цене актива.
Если они считают, что цены будут расти, то покупка активов по фиксированной цене позволяет трейдеру продать эти активы или сам фьючерсный контракт дороже, когда рыночные ставки вырастут.
Это рискованное дело, и получение прибыли зависит от глубокого понимания сути рыночных колебаний.
Фьючерсы на Bitcoin работают аналогичным образом. Покупая и продавая фьючерсные контракты на Bitcoin, инвесторы могут совершать спекуляции по будущей стоимости криптовалюты, даже не владея самим активом.
Краткая история фьючерсов на Bitcoin
Запуск
Фьючерсы на Bitcoin существовали и до 2018 года, но торговались только на криптовалютных биржах как нерегулируемые активы. Регулируемые фьючерсы на Bitcoin были введены в конце 2017 года.
В течение одной недели в декабре прошлого года торговать фьючерсами на основе Bitcoin начали две известные фьючерсные биржи – Чикагская биржа опционов (Cboe) и Чикагская товарная биржа (CME).
Финансовое сообщество приветствовало введение этих фьючерсов. Это была первая возможность принять участие в торговле биткоинами, не покупая их. Она также обеспечила безопасность и легитимность, связанные с соблюдением законодательства.
Кроме того, торговля фьючерсами на Bitcoin имеет преимущества для инвесторов в странах, где запретили торговлю криптовалютами. Это связано с тем, что торговля фьючерсами не является торговлей самими биткоинами.
У крипто-сообщества при введении фьючерсов на Bitcoin также наблюдался всплеск первоначального волнения. Считалось, что на рынке может произойти увеличение ликвидности в результате притока новых инвестиций.
В преддверии этих событий цена Биткоин неуклонно росла. Веб-сайт Cboe рухнул в тот же день, когда открылась торговля фьючерсами на Bitcoin, а цена криптовалюты увеличилась на 10 процентов.
Среднедневной объём торгов фьючерсами на Bitcoin во втором квартале вырос на 93% по сравнению с предыдущим кварталом, в то время как уровень открытого интереса превысил 2400 контрактов, увеличившись на 58%.
Подробнее о торговле фьючерсами #Bitcoin: http://spr.ly/6011DqavV.
Когда спустя неделю CME тоже открыла торговлю фьючерсами на Bitcoin, цена биткоина достигла своего рекордного уровня в 20 тысяч долларов. Хотя, как мы все знаем, это длилось недолго.
Затем пришли медведи
В течение первых нескольких месяцев 2018 года цена биткоина неуклонно снижалась.
Из-за этого падения новостные агентства начали размышлять о том, не принесло ли введение фьючерсов больше вреда, чем пользы.
WSJ в январе опубликовал анализ, который показал, что, пока мелкие инвесторы имели бычьи настроения по цене биткоина, институциональные инвесторы, торгующие фьючерсами, заняли медвежьи позиции, сбив цену.
В мае Федеральный резервный банк Сан-Франциско опубликовал статью, в которой говорится, что стремительная инфляция биткоина была вызвана оптимистичными инвесторами, которые были убеждены, что рынок продолжит расти.
В статье указывалось, что введение фьючерсов на Bitcoin дало пессимистически настроенным инвесторам возможность войти в «шорт» по биткоину. Такой разновидности игры на понижение ранее не существовало.
Хотя вполне возможно, что именно введение регулируемых фьючерсов на Bitcoin привело к падению рыночной цены, объёмы торгов говорят не в пользу этой теории.
В июле в твиттере CME Group появилось сообщение о том, что их торговая статистика за второй квартал показывает средний рост дневного объёма на 93 процента по сравнению с первым кварталом.
Если теория ФРС верна, такое резкое увеличение торговли фьючерсами на Bitcoin должно было повлиять на стоимость биткоинов во втором квартале 2018 года ещё сильнее, чем в первом.
Особенно, если преобладающим трендом является «шортинг«. Тем не менее, график цены биткоина за 2018 год ясно показывает самые крутые колебания рынка в первом квартале.
Первый квартал 2018 года был явно более волатильным, чем второй.
Кроме того, объёмы торговли фьючерсами на Bitcoin в целом рассматривались как слабые, даже сразу после их запуска в декабре.
Вряд ли можно предположить, что такой низкий объём сделок может привести к значительному падению цены.
Будущее фьючерсов на Bitcoin: физическое урегулирование повысит популярность Биткоин-ETF
CME и Cboe представили фьючерсы на биткоины с урегулированием с помощью денежных средств и основанные на цене биткоина на криптовалютных биржах.
Однако криптовалютные биржи остаются нерегулируемыми. Следующим крупным событием на пути криптовалютных фьючерсов является введение физически регулируемых фьючерсных контрактов.
Компания «Межконтинентальная биржа» (Intercontinental Exchange, ICE), которая владеет NYSE, сформировала стартап под названием Bakkt, который выпустит фьючерсы, где будут использоваться сами биткоины.
Это следующий шаг в эволюции фьючерсов на Bitcoin, который позволит им лучше соответствовать требованиям регуляторов.
Компания Bakkt объявила, что запустит предложение по фьючерсам на Bitcoin в декабре этого года.
Это само по себе может быть шагом, который привлечёт дополнительные институциональные инвестиции на рынок криптовалюты.
Тем не менее, есть предположение, что введение фьючерсов с физическим регулированием могло бы помочь Комиссии по ценным бумагам и биржам разрешить Bitcoin ETF.
Во время предыдущих отказов SEC ссылалась на зависимость криптовалют от нерегулируемых бирж и на общий размер рынка биткоина в качестве причин для отказа от таких ETF.
Физически регулируемые фьючерсы также могут внести ликвидность на рынок, и это означает, что Bakkt сможет разрушить барьеры для утверждения SEC.
Пара мыслей напоследок
2018 год стал первым годом существования регулируемых фьючерсов на Bitcoin, и история ещё далека от завершения.
Внедрение фьючерсов на Bitcoin вполне может стать началом весьма интересной истории.
В последующие годы их эволюция будет наглядно показывать, как Bitcoin и другие цифровые валюты принимались основными финансовыми рынками.
Возможно вам также будет интересно прочитать статьи
За кулисами криптовалютной биржи: секреты, стратегии и многое другое
Над статьями работает команда авторов, переводчиков и редактор. На сайте команда Privatefinance.biz публикует информационные статьи, обзоры, рейтинги, гайды о торговле на финансовых рынках и инвестировании, рекомендации по выбору брокера и инструментов инвестирования, актуальные новости из мира финансов.
Почта для связи с нами: [email protected]
