Как купить акции во время IPO

Команда PrivatFinance старается помочь своим читателям принимать более взвешенные финансовые решения.

Спенсер Платт/Getty Images.

Если целью инвестирования является покупка по низкой цене и продажа по более высокой, то участие в первичных публичных предложениях – чаще называемых IPO – может стать вашим счастливым билетом к богатству.

Покупаем новые акции со скидкой, и через несколько часов или дней продаём их с огромной прибылью, так? Звучит очень убедительно.

Но в случае большинства индивидуальных инвесторов мечта об участии в IPO никогда не сбывается.

Это не обязательно плохо, потому что на каждую хорошую акцию, которая после IPO взлетает, как ракета, есть множество IPO с не самыми лучшими результатами.

Некоторые из них, такие как служба доставки еды Blue Apron, даже терпят крах и прогорают.

В 2019 году уже было несколько долгожданных IPO с известными названиями, такими как Lyft и Uber, дебютирующими на открытом рынке.

На открытый рынок вышла социальная сеть Pinterest, а также к дебюту готовится компания по совместному использованию офиса WeWork и по совместному использованию жилья Airbnb.

Но прежде чем вы побежите инвестировать карманные деньги в IPO, необходимо узнать, как в них участвовать.

В следующих разделах вы найдёте некоторые полезные рекомендации о том, как покупать акции во время IPO.

Читайте также Что такое рецессия: примеры, влияние, преимущества

Базовые сведения об IPO. Как это работает

Как же купить акции во время IPO?

Во-первых, изучите сам процесс: когда компания становится публичной и выпускает акции, она хочет привлечь капитал и сделать акции доступными для покупки на открытом рынке.

IPO проводится инвестиционным банком, брокерским дилером или группой брокеров-дилеров, которые выступают в качестве андеррайтера.

Они покупают акции у компании, а затем продают их инвесторам, и эта продажа называется IPO. До момента IPO компания остаётся частной.

«Брокеры пристраивают самые большие кусочки. Если есть большой интерес, акции очень быстро попадают в руки институциональных инвесторов«,

– говорит Роб Латтс, президент и ИТ-директор компании Cabot Money Management из Салема в штате Массачусетс.

Цель IPO в первую очередь заключается в том, чтобы привлечь определённую сумму капитала для управления бизнесом, поэтому продажа миллиона акций институциональному инвестору гораздо эффективнее, чем поиск тысячи человек для покупки такого же количества.

Но даже крупные организации часто не могут получить столько акций, сколько хотели бы, потому что количество акций, которые передаются в одни руки во время первичного публичного размещения обычно ограничено.

«Никто не может получить 100% акций, особенно в случае небольших IPO. На самом деле, никто не получает более 10 процентов от общего количества«,

– говорит Кэтлин Шелтон Смит, директор Renaissance Capital и консультант по глобальным IPO и инвестициям.

Читайте также Как сформировать хороший портфель из акций

Кто может покупать акции во время IPO

Организации, получающие возможность участвовать в первичном публичном размещении, часто очень активно сотрудничают с брокерами, которые его проводят.

«Шансы складываются в пользу крупных управляющих активами, но это игра на деньги, и всё в ней устроено так, чтобы заработать доллары, и именно поэтому акции идут лучшим клиентам этих брокеров«,

– говорит Латтс.

Реальность состоит в том, что брокер воспринимает индивидуальных инвесторов как слишком бедных.

Вместо них возможность покупки акций по цене IPO предлагается руководству, сотрудникам, друзьям и семьям компании, выходящей на открытый рынок, а также инвестиционным банкам, хедж-фондам и финансовым организациям.

Клиенты с большими счетами время от времени могут получать вознаграждение в виде акций IPO.

Если у вас открыт счёт у брокера, который выводит компании на открытый рынок, и вы держите значительную часть своего огромного состояния у этого брокера, вы можете надеяться на допуск к участию в интересных IPO.

«Но это ещё не значит, что вам позволят участвовать. Например, во время IPO LinkedIn, если вы не являетесь друзьями или членами семей руководства, вам бы, скорее всего, не повезло”,

– говорит Джереми Карпентер, портфельный аналитик компании Investor Solutions из Майами.

Луттс соглашается: «Я управляю счётом на 500 миллионов долларов, и я не могу участвовать в самых интересных предложениях«.

Читайте также Как инвестировать в дивидендные акции

Сколько должно пройти времени, чтобы можно было продать акции, купленные во время IPO

Одним из главных преимуществ покупки акций во время IPO является огромный потенциал для получения прибыли – часто в самый первый день.

Когда акции LinkedIn были впервые публично размещены на рынке, их цена выросла на 109% – с 45$ до 94,25$ за один день.

Скорее всего, ваши акции хранятся на брокерском счёте и могут быть проданы практически в любое время либо через интернет, либо по телефону.

Как правило, вы также можете разместить лимитный ордер, в котором указывается цена и количество акций, которые вы хотите продать.

Однако имейте в виду, что вам, вероятно, нужно будет заплатить комиссионные вашему брокеру.

Кроме того, прибыль от акций, удерживаемых в течение менее одного года с даты покупки, облагается налогом как обычный доход, ставка по которому часто превышает ставку долгосрочного прироста капитала.

Читайте также Пять причин, по которым крупные банки продолжат падать

Поиск IPO и получение права в нём участвовать

Когда акции торгуются на бирже, мелкие инвесторы и крупные профессиональные игроки одинаково имеют множество возможностей купить их.

На самом деле, в случае новых публичных компаний ожидание возможности может быть лучшей стратегией для мелкого инвестора.

Как только банк-андеррайтер установит цену и начнёт торговлю на бирже, физические лица получают возможность покупать акции, участвующие в IPO.

Альтернативой покупке акций напрямую может быть использование одного из немногих паевых фондов, которые инвестируют в IPO, таких как Global IPO Plus Aftermarket от Renaissance Capital.

«Мы действительно смотрим на инвестиции в компании, которые ещё не известны на рынке и могут очень быстро принести прибыль в процессе открытия их цен«,

– говорит Шелтон Смит.

Читайте также 5 альтернативных видов инвестиций на 2019 год

Риски, связанные с покупкой во время IPO

Прежде чем вкладывать деньги в IPO, мелкие инвесторы должны взвесить все за и против. Как гласит проверенная временем поговорка, покупатель должен остерегаться.

Покупка акций во время IPO связана с риском, который иногда может быть значительным.

И хотя первый день IPO славится своей прибыльностью, это не означает, что в будущем дела пойдут так же весело.

Учитывайте, что некоторые из самых громких IPO в последнее время потеряли интерес инвесторов Уолл-стрит после первого месяца.

Кроме того, скидка, предлагаемая при первичном публичном размещении, как правило, не очень велика.

По мнению Шелтона Смита, цена IPO должна быть в среднем на 13-15% ниже обычной торговой цены, которая будет после того, как акции станут публичными.

Если вы рассматриваете возможность вложения денег в IPO, вам необходимо изучить и оценить бизнес-модель компании.

Вам нужно оценить её будущие планы и увидеть, приносит ли компания стабильную прибыль или, по крайней мере, имеет стратегию достижения постоянной прибыльности.

Удивительно, но многие компании выходят на рынок без чёткого плана получения устойчивой прибыли.

Это относится к недавнему IPO компании Lyft, руководители которой прямо говорили, что прибыли может и не быть вовсе.

Новые компании, проводящие IPO, часто имеют ограниченную историю, поэтому их довольно трудно оценить.

Это особенно актуально, когда компания работает в только зарождающейся отрасли, как это было с компаниями категории «доткомов» в девяностых годах, а также с социальными сетями, компаниями совместных поездок и электронными платёжными сервисами сегодня.

Чтобы получить некоторое представление о том, как работает компания и как оценены её акции, инвесторы могут посмотреть на объёмный регистрационный документ, который требует Комиссия по ценным бумагам и биржам от всех новых ценных бумаг.

Этот документ, известный как Форма S-1 или Регистрационное заявление в соответствии с Законом о фондовых биржах 1933 года, должен содержать конкретную информацию, предназначенную для инвесторов, включая финансовые данные, бизнес-модель, факторы риска и информацию о отрасли.

Этот документ можно найти на веб-сайте SEC, и он обычно содержит много оговорок и дисклеймеров.

Если инвесторы смогут пробраться через дебри документа, они получат достаточно информации о новой компании, чтобы поставить оценку – стоит ли покупать её акции по цене, за которую они продаются?

Читайте также Особенности бизнес модели Тесла

Итог

Покупка акций во время IPO требует большого объёма подготовительной работы и может быть рискованной.

Даже для тех, кто имеет возможность войти в первый день, IPO не всегда является уверенной ставкой.

Поэтому большинству индивидуальных инвесторов следует внимательно изучать новые компании.

Кроме того, разумно будет ограничить размер позиции по любой отдельной акции несколькими процентами от общего размера капиталовложений.

Возможно вам также будет интересно прочитать статьи

Как использовать скользящую среднюю для покупки акций

Правила подбора акций при внутридневной торговле

Гипотеза об эффективности рынка – (Efficient Market Hypothesis, EMH)