Спред Bull Call

Спред Bull Call

Что представляет собой спред «бычий колл» (Bull Call)

Спред «бычий колл» – это стратегия для опционов, предназначенная для получения прибыли от ограниченного роста цены акций.

В этой стратегии используется два опциона «колл» для создания диапазона, состоящего из нижней и верхней цены страйка.

Спред «бычий колл» помогает уменьшить потери от владения акциями, но он также ограничивает прибыль.

В качестве базы для опционов «колл» выступают сырьевые товары, облигации, акции, валюты и другие активы.

Читайте также Определение опциона пут

Суть опциона «колл«

Опционы «колл» могут использоваться инвесторами для того, чтобы извлечь выгоду из восходящих движений в цене акции.

В случае исполнения этих опционов до истечения срока действия инвестор может купить акции по установленной цене – цене страйка.

Опцион не требует от держателя покупать акции, если он решил этого не делать.

Опционы «колл» могут использовать трейдеры, которые считают, что конкретная акция должна продемонстрировать восходящее движение цены.

Инвестор бычьего типа при покупке опциона «колл» платит авансовый взнос, который называется «премией«.

Размер премии зависит от спреда между текущей рыночной ценой акции и ценой страйка.

Если цена страйка опциона близка к текущей рыночной стоимости акций, премия, скорее всего, будет большой.

Цена страйка – это цена, по которой опцион конвертируется в акции по истечении срока действия.

Если стоимость базового актива упадёт ниже цены страйка, держателю опциона не придётся покупать эти акции, но по истечении срока действия он потеряет сумму премии.

Если цена акции поднимется выше цены страйка, держатель может купить акции по этой цене, но не обязан это делать. Опять же, в этом случае держатель лишается суммы премии.

Высокая премия может сделать покупку опциона «колл» бессмысленной, так как акции нужно подняться вверх очень сильно, чтобы компенсировать премию.

В этом случае речь идёт о точке безубыточности (BEP), равной сумме цены страйка и премии.

Брокер также взимает плату за размещение сделки по опционам и этот фактор расходов в общую стоимость торговли.

Опционные контракты оцениваются лотами по 100 акций. Таким образом, покупка одного контракта равняется покупке 100 акций базового актива.

Читайте также Определение опциона колл

Основные факты

• Спред «бычий колл» – это стратегия для опционов, которая используется, когда трейдер считает, что цена акции вырастет на ограниченную сумму.
• В этой стратегии используется два опциона «колл» для создания диапазона, состоящего из нижней и верхней цены страйка.
• Спред «бычий колл» может ограничить потери от владения акциями, но он также ограничивает прибыль.

Читайте также Покрытый колл-опцион

Создание спреда «бычий колл» (Bull Call)

Спред «бычий колл» снижает стоимость опциона «колл«, но у этой стратегии есть недостатки.

Прирост цены акций также ограничен, так что инвестор может получить прибыль только в определённом диапазоне.

Трейдеры обычно используют спред «бычий колл«, если они считают, что актив вырастет в цене на умеренную сумму.

Чаще всего они склонны использовать эту стратегию в периоды высокой волатильности.

Читайте также Соотношение пута и колла

Спред «бычий колл» состоит из нескольких шагов, включая два опциона «колл«

1. Выберите актив, который, по вашему мнению, должен вырасти в течение определённого количества дней, недель или месяцев.
2. Покупка опциона «колл» с ценой страйка выше текущей рыночной стоимости с конкретной датой истечения и оплата премии. Ещё одно название этого опциона – «лонг колл«.
3. Одновременная продажа опциона «колл» с более высокой ценой страйка и той же датой истечения срока действия, что и у первого опциона. Другое название этого опциона – «шорт колл«.

Продавая опцион «колл«, инвестор получает премию, которая частично компенсирует цену, которую он заплатил за первый опцион.

На практике долг инвестора представляет собой чистую разницу между двумя опционами «колл«, которая является стоимостью стратегии.

Читайте также Как спреды могут приводить к предъявлению маржинальных требований

Реализация прибыли от спредов «бычий колл«

Потери и прибыль от спреда «бычий колл» ограничены нижней и верхней ценой страйка.

Если по истечении срока действия цена акции снизится ниже нижней цены страйка первого опциона «колл«, инвестор просто не будет исполнять опцион.

Стратегия просто прекращает существование, и инвестор теряет премию, уплаченную в начале.

Если он исполнит опцион, ему придётся заплатить более высокую цену страйка за актив, который в настоящее время торгуется по более низкой цене.

Если по истечении срока действия цена акции поднялась и торгуется выше верхней цены страйка второго опциона, инвестор исполняет свой первый опцион с более низкой ценой страйка.

В этом случае они могут приобрести акции по цене ниже текущей рыночной стоимости.

Тем не менее, второй, продаваемый опцион «колл» всё ещё активен. Торговые площадки автоматически исполняют эти опционы.

Получается, что инвестор продаст купленные акции из первого опциона с более низким страйком по более высокой цене страйка второго опциона.

В результате прибыль, полученная от покупки первого опциона «колл«, ограничена ценой страйка проданного опциона.

Прибыль — это разница между нижней и верхней ценой страйка за вычетом чистой стоимости или премии, уплаченной в начале.

Потери в спреде «бычий колл» ограничены, поскольку инвестор может потерять только чистую стоимость создания спреда.

Однако недостатком стратегии является то, что прибыль также ограничена.

Читайте также Осторожно, спред! Что это такое и как он может съесть ваш счет

Плюсы

• Инвесторы могут получить ограниченную прибыль от восходящего движения цены акций.
• Спред «бычий колл» обходится дешевле, чем покупка отдельного опциона «колл«.
• В спреде «бычий колл» потери от владения акциями ограничиваются чистой стоимостью стратегии.

Минусы

• Инвестор отказывается от прироста цены акции выше цены страйка проданного опциона.
• Прибыль ограничена и из неё вычитается чистая стоимость премий двух опционов.

Читайте также О чём спред говорит трейдерам на Forex?

Реальный пример спреда «бычий колл«

Трейдер покупает 1 «колл» Citigroup Inc. (C) на 21 июня по цене страйка 50$ и платит 2$ за контракт, когда акции Citigroup торгуются по 49$ за штуку.

В то же время трейдер продаёт 1 «колл» Citi на 21 июня по цене страйка 60$ и получает 1$ за контракт.

Так как трейдер заплатил 2$ и получил $1, чистая стоимость создания спреда для трейдера составляет 1,00$ за контракт или 100$.

(Премия 2$ за «лонг колл» минус 1$ за «шорт колл» = 1$ умножить на 100 акций в контракте = 100$ чистая стоимость плюс комиссия брокера)

Если акции упадут ниже 50$, оба опциона просто истекают, и трейдер теряет уплаченную премию в размере 100$ или 1$ за контракт.

Если акции вырастут до 61$, стоимость опциона в 50$ вырастет на 10$, и затраты на эти 60 останутся на уровне 1 доллара.

Тем не менее, любой дополнительный прирост на 50$ теряется, и прибыль трейдера по двум опционам «колл» составит 9$ (10$ прирост — 1$ затраты).

Общая прибыль составит 900$ (или 9$ х 100 акций).

Другими словами, если бы акции упали до 30$, максимальный убыток составил бы всего 1,00$, но если бы акции взлетели до 100$, максимальная прибыль всё равно составила бы 9$.

Читайте также Метод Вайкоффа или Volume Spread Analysis (VSA) – анализ спреда цены и объема спроса и предложения

Связанные термины

Определение понятия спред «медвежий колл» (Bear Call Spread)

Спред «медвежий колл» – это медвежья стратегия для опционов, используемая для получения прибыли от снижения цены базового актива при уменьшенных рисках.

Бычий спред (Bull Spread)

«Бычий спред» – это стратегия, использующая два  опциона «пут» или два опциона «колл» с одинаковым базовым активом и сроком истечения.

Определение и вариации спредов типа Butterfly

Спреды типа Butterfly представляют собой стратегии с фиксированным риском и ограниченным потенциалом прибыли.

Спреды Butterfly могут использовать опционы «пут» и «колл«, и таких стратегий существует несколько типов.

Вертикальный спред (Vertical Spread)

В стратегиях вертикального спреда используется покупка и продажа одного и того же типа опционов («пут» или «колл«) с одним сроком действия, но с разными ценами страйка.

Определение опциона «колл«

Опцион «колл» – это соглашение, которое даёт покупателю опциона право купить базовый актив по указанной цене в течение определённого периода времени.

Как работают опционы с точки зрения покупателей и продавцов

Опционы – это производные финансовые инструменты, которые дают покупателю право купить или продать базовый актив по указанной цене в течение определённого периода.

Возможно вам также будет интересно прочитать статьи

Что такое спред на Форекс и как он влияет на торговлю

Спред между спросом и предложением на Форекс

10 опционных стратегий, которые должен знать трейдер